今年以来，火锅赛道经历了冰火两重天。
一方面，海底捞和呷哺呷哺经历了自上市以来的至暗时刻，业绩和股价双双下滑。
另一方面，周师兄、巴奴、朝天门码头、京派鲜卤等火锅相关品牌纷纷宣布完成融资。
这厢粤式火锅连锁餐厅“捞王”也不甘落后，于近日正式向港交所递交招股说明书，中金公司和华泰国际担任联席保荐人。
如能顺利上市，捞王将成为继海底捞和呷哺呷哺之后，又一家在港IPO的连锁火锅品牌。
专注清汤，细分赛道大有可为
2009年，一名叫赵宏泽的台湾人在上海开设了第一家捞王火锅店，招牌主打胡椒猪肚鸡。之后凭借出色的产品和定位，迅速在市场上站稳了脚跟。
经过多年发展，捞王在中国内地的25个城市开设了136家连锁自营餐厅，已然成长为成熟且有规模的全国性连锁餐饮品牌。
从最初的街边小店到如今的各大核心商圈的高人气形象店，捞王只做对了一件事，那就是深耕细分领域，通过下沉市场和单品细分打造差异化。
近年来，火锅赛道日益多元化，其中粤式火锅是火锅行业中发展最快的品类。美团发布的《中国火锅品类大数据2020》显示，2019年粤式火锅全国门店数量增幅达到237.3%，而捞王就是其中的典型代表。
主打胡椒猪肚鸡的捞王，自2018年起门店数和年收入双双上涨。其中门店数从2018年的76家增加到如今的136家（含子品牌锅季2家，捞王心灵肚鸡汤2家），且全部为直营门店。
数据源于招股书，制图：逸马
招股书显示，按2020年收入计算，捞王在中国粤式火锅市场中排名第一，市场份额为1.7%，在整个中国火锅餐厅市场中排名第四。可以说，捞王在其细分领域已经具备极强的市场影响力。
与川渝火锅的重油重辣不同，捞王的猪肚鸡火锅天生自带“健康属性”，十分贴合当下健康饮食的消费需求。由于各地口味与饮食习惯的差异，捞王不可避免地面临了地域局限性问题，门店超过80%位于江浙沪地区，存在区域进入壁垒。
更严重的是，锅底的同质化已经成为整个火锅行业的普遍现象，在此背景下，如何去凸显自身的差异化以及核心竞争力，都是捞王当前亟待考虑与解决的问题。
火锅赛道成投资风向标
今年以来，金融、互联网、房地产行业被密集管控，资本热钱开始谋求转移，而火锅赛道刚好是个很好的投资洼地。
标准化程度高、可复制性强，使得火锅成为连锁化经营的最佳品类。尽管火锅赛道被指已进入红海期，但不乏新玩家入局，互联网巨头们也不甘落后，出手频繁的腾讯、字节更是稳居餐饮新消费投资的第一梯队。
时隔近十年，沉寂已久的火锅赛道，在资本市场的热度逐渐提升。据权威数据统计：近一年与火锅相关的投融资项目共有13个，其中火锅食材超市独占7起，披露的融资总额超过7亿元。
- 2021年8月2日，周师兄宣布完成亿元人民币A轮融资，投资方为黑蚁资本；
- 2021年6月，巴奴获得了5亿元的新一轮融资，投资方包括高榕资本、番茄资本等；
- 2021年8月，朝天门码头完成近亿元的Pre-A轮融资，有高榕资本、熊猫资本等参与投资。
2021年火锅赛道融资情况，制图：逸马
资本的加持，也给了火锅赛道中各路玩家更多的想象空间。而捞王赴港IPO的消息无疑给整条赛道打了一剂强心针，原来市场依然火热，资本并未抛弃。
随着火锅资本化愈演愈烈，未来几年，火锅赛道或迎来上市潮，周师兄计划五年内冲击IPO；巴奴虽未有具体计划，但也在考虑上市……
抓住火锅风口的背后
毫无疑问，火锅品牌们凭借其特色的商业模式，成功吸引到资本市场的青睐。火锅为何会被资本紧盯着不放？被资本看中的品牌都有哪些特点？
1、满足消费升级需求
随着Z世代为代表的年轻消费群体成为消费的主流人群，他们对颜值、口感、体验都提出了新的要求，具有强社交属性的火锅则成为了他们外出聚餐的首选。
为了契合消费者的需求，火锅赛道越来越细分，丰富了火锅品类。无论是捞王的猪肚鸡，还是巴奴的产品主义，又或是周师兄的大刀腰片，他们不外乎是在各自的细分领域有着较高的竞争壁垒。
2、标准化程度高，可复制性强
相比其它餐饮品类，火锅标准化程度高，具有很强的可复制性，一旦有资本杠杆加持，就能更快地拓店和抢占市场。
巧合的是，此次融资的品牌都是直营模式，能够有效保证门店在产品、供应链、财务等方面高度统一，对门店的管控力度也较加盟店更强。
3、愈加成熟的供应链
在标准化、数字化的加持下，火锅品牌的供应链越来越成熟。随着锁鲜技术、冷链物流等食品技术不断发展，可在一定程度上保证了食材的新鲜度，提高了消费者的消费体验。
相信未来，随着资本的不断介入，火锅赛道的模式将不断进化，门店将成为供应链的“销售渠道”，万店时代将有望来临。
此外，在门店的装修设计上，火锅品牌也开启进阶模式，如捞王门店装修称得上是餐饮领域空间美学的范本，古典与现代相映成趣，半开放式的明档厨房设计让消费者体验感更佳。
总而言之，火锅赛道释放出的巨大潜力，成为资本关注的重点；资本的介入，也为火锅品牌提供了更广阔的舞台。但火锅赛道激烈的市场竞争同样不容小觑，捞王们还需构筑品牌壁垒，扩大优势，在产品品类、门店设计、用餐场景等方面形成核心竞争力，才能在市场中立于不败之地。
你对火锅走IPO路线有何看法？你觉得捞王能成功IPO吗？欢迎留言讨论。
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